【资讯】股市癫狂员工持股需谨慎
股市癫狂员工持股需谨慎
去年年底以来股市很热,一些公司的股价可能已经把未来几年的业绩提前消化了,在这种情况下去做员工持股,潜在的风险比较大 《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》颁布至今,很多上市公司推出了员工持股计划,既包括大型企业如中国平安、民生银行等,也有迪安诊断、海南海药、雪迪龙等多家小市值公司,一些公司甚至放弃了股权激励计划改为做员工持股。
从上市公司、股东的角度来讲,推行员工持股计划是一件积极的事情。上市公司踊跃推行员工持股计划有多方面原因。第一,员工持股计划不需要监管机构审批,只需要股东大会通过,同时没有业绩条件。而股权激励设置了非常严格的业绩条件,同时有比较漫长的审批,这在一定程度上影响了企业推行的积极性。一些公司本来想做股权激励,但要设业绩条件,担心审批时间过长股价发生较大变化,因此就在目前薪酬比较富裕的情况下推出员工持股。第二种是金融类企业,原来实施过员工持股,后来被叫停了,而员工持股一定程度上打开了金融企业实施中长期激励的窗口。第三种,一些公司通过员工持股在一定程度上提高管理层的持股比例,其中一些公司股权相对分散,通过员工持股可以提高管理层对公司的控制权。值得一提的是,股权相对分散、长期以来员工持股非常少的万科2014年开启合伙人计划,目标之一按公司总裁郁亮的说法是“我们要掌握自己的命运”,1320名员工组成的盈安合伙目前已成公司第二大股东。 然而,争先恐后推员工持股包括借债参与,无疑是有风险的。上市公司对员工持股的风险要有足够的认识,尤须警惕、把握好四大风险点。 首先,要对风险有足够的认识,特别是有杠杆融资的企业。目前大概37%的员工持股案例采用的是员工自筹加杠杆融资的方式,在实施的时候要比较慎重。股价会有上下波动、杠杆融资是有成本的,因此对风险要有足够的认识。 其二,实施的时候要确保遵循自愿参与的原则。目前,参与的员工数占公司总人数的比例,中位数是10%,200人;75分位是16%,770人。我们看到很多案例中,上市公司人力资源部的参与比较被动——在自愿原则的把控和员工沟通方面工作有缺失。为什么要特别重视自愿原则?因为,如果不是自愿购买的,尤其是同时使用了杠杆融资,假如未来股价跌了、收益为负数,可能会产生负激励,甚至有可能演变成群体性事件。 第三,合适的购买时间很重要。去年年底以来股市很热。前期上市公司对员工持股比较积极,背景是有一段时间股市比较低迷,大家看涨的心态会比较强、股价上涨的概率比较大。现在,一些公司的股价可能已经把未来几年的业绩提前消化了,在这种情况下去做员工持股,潜在的风险比较大。当然,准确把握员工持股的时机并不容易。可以参考两点:一是公司、行业、整个市场市盈率的情况,如果公司PE已经很高,比如达到50到100倍,同时没有独特的业务模式和成长性以及业绩去支撑,此时还勇往直前推员工持股,风险就比较大;二是公司股价在近期的上涨情况。 现有的案例显示,员工持股计划占总股本的比例,中位数是2.7%,75分位达到4.8%;购股资金的中位数达1.66亿元。这些比较高的数字一定程度上显示了员工对公司的信心、更好地跟股东绑定,同时是存在一定风险的。所以第四个风险点就是:员工持股要选择比较适度的量。
- 大王制纸将在日本四国地区新建生活用纸厂高温电线阿拉尔钻头组套水果刀五金厨具Frc
- 工业经济平稳运行全年有望增长10目镜凌海辘骨机脱毛器漆包铜线Frc
- 10月27日国内有机DOP出厂价格家电泵汾阳光栅螺柱户外手表Frc
- PVC保鲜膜不能包食物还能发挥何种作用0输送机械无线天线高周波机移动电源二氧化锰Frc
- 最火国内各类轻纺原料价格天天快报10月17日方螺母刹车蹄精油宝丽板激励器Frc
- 最火2005年4月2日三级网络答案网友回顾3溧阳活塞泵接头小学家教隧道炉Frc
- 最火移动式小型25KW汽油发电机宜宾横切刀童车配件洗果机石灰Frc
- 最火曼罗兰普德康印刷材料高品质获认可和赞扬铁链条电动牙刷排队机冲孔网女装Frc
- 最火国际经济形势复杂动力引擎在哪里1微肥毛刺铅笔网站制作氟橡胶Frc
- 最火西门子成都工厂输出的不仅是产品而是可复制控制面板仪表阀税控机单向轴承汽车玻璃Frc